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      淡季不淡之后,動力煤市場承壓下行
      卓創資訊 張敏2 2019-05-28 14:09:50

      【導語】 春節過后至5月中旬,受供應緊張影響,動力煤市場整體呈現高位運行態勢,市場淡季不淡效應明顯,但從5月中旬開始,由于夏季用煤高峰未至,需求偏弱,價格開始承壓下行。

      從5月中旬開始,動力煤市場利空因素開始積聚,價格開始逐步承壓下行,預計6月20日之前,動力煤市場弱勢難改,之后市場能否有好轉,看需求的跟進情況。

      近期動力煤市場價格持續下行,主要是受以下因素的影響:

      (1)六大發電集團的聯名上書發改委,要求下調煤價。發改委對煤礦方提出了兩條可選路徑:一是降低年度長協價格,即從535元/噸降低到520元/噸;二是將動力煤月度長協價格降到黃色區間,即環渤海港口5500大卡動力煤價格降到600元/噸以下。

      (2)主流煤企紛紛小幅下調5月長協動力煤價格。2019年5月神華集團月度長協價格下調2-4元/噸不等,其中外購5500大卡煤下調4元/噸至620元/噸,外購5000大卡煤下調2元/噸至523元/噸。另外同煤集團5月20日-26日月度長協價格下調1-4元/噸,但其中年度長協合同單價與上期相比持平。雖然主流煤企動力煤價格降幅不大,但也是市場走弱信號的一種反應。

      (3)電廠高庫存,低需求。截至5月28日,沿海六大電廠煤炭庫存為1736.65萬噸,同比增加502.75萬噸,增幅為40.7%。日耗方面,截至5月28日,沿海六大電廠日耗為58.71萬噸,同比降幅22.18%。

      (4)坑口煤價開始下行。陜西、內蒙等地動力煤價格從5月中下旬開始陸續下調出礦價格,降幅在20-40元/噸,主要是因為前期價格偏高,下游接受度不高,礦上銷售開始承壓。

      (5)港口煤炭市場偏弱運行。目前港口中間貿易商發運積極性不高,雖然鐵路運費和港雜費均出現下調,但煤炭到港成本倒掛的現象短期之內仍難以有效緩解,貿易商采購積極性受挫。現港口Q5500大卡動力煤實際成交在610元/噸。另外今日曹妃甸蒙煤自燃也會加速港口貿易商的積極出貨。

      受上述利空因素影響,6月20日之前動力煤市場有望延續偏弱態勢。之后密切關注需求的跟進情況,預計持續大幅下行空間有限,一方面是夏季用煤旺季的到來,電廠日耗會有增加,電廠會有適當補充庫存計劃。再就是供應端產量尚未有明顯大量釋放,市場尚未出現明顯的供應寬松現象。1-4月全國原煤產量11億噸左右,同比微增0.6%,增量非常有限,另外陜西仍嚴格限制煤管票,煤礦安全生產仍將貫穿全年。進口方面,受中澳微妙關系影響,2019年進口澳洲煤炭總量下降是必然。目前澳洲煤部分港口通關時間在30天以上,也有部分港口仍然無法通關。前三個月澳洲煤進口總量1833萬噸,較去年同期相比回落179萬噸,跌幅達8.9%。

       
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